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한은, 7·8월 기준금리 인상 이어 추가 상승 가능성 전망…대내외 여건 중요


[IE 금융] 한국은행(한은)이 올해 7, 8월 두 차례 연속 기준금리를 올린 가운데 추가 인상 가능성을 내비쳤다. 다만 금리를 어디까지 올릴지, 인상을 언제 멈출 지에 대한 기준은 명시하지 않았다.


10일 한국은행(한은)이 국회에 제출한 '통화신용정책보고서(2026년 9월)'에 따르면 올 상반기 명목 국내총생산(GDP) 성장률이 20%대 초반으로 전망되면서 물가 및 금융안정을 위협할 가능성이 제기됐다.

 

이 기간 실질 성장률은 3.8%로 집계됐는데, 보고서는 반도체 가격 급등 이후 교역조건이 개선되면서 명목 성장률이 실질치를 크게 웃돌자, 수요 압력을 높이는 동시에 금융불균형 위험을 일으킨다고 예측했다. 명목 성장률이 20%를 넘어선 사례는 1990년대 초반 이후 처음이다.

 

이번 보고서는 7월과 8월 두 차례 인상 이후 처음 나온 공식 문서인 만큼 더욱 시장의 이목을 끌었다. 한은은 7월 금융통화위원회에서 기준금리를 연 2.50%에서 2.75%로 올린 데 이어, 지난달 3.00%까지 인상했다. 7월 결정의 경우 금융통화위원회(금통위) 전원이 인상에 동의했지만, 지난달에는 황건일 위원이 2.75% 유지 의견을 내 6대 1로 엇갈렸다.

 

하지만 인상 기조는 유지됐다. 저번 회의에서 금통위원 7명이 제시한 6개월 후 조건부 금리전망 21개 중 16개가 현재 기준금리보다 높게 나타났다. 이 외에도 3.25% 전망이 10개로 가장 많았으며 3.50%가 6개, 3.00% 유지가 5개를 기록했다.

 

물가 지표는 다시 3%대로 뛰었다. 지난 2일 국가데이터처가 발표한 '2026년 8월 소비자물가동향'을 살피면 8월 소비자물가지수는 120.05(2020년=100)로 전년 동월 대비 3.1% 커졌다. 식료품·에너지 제외 근원물가는 3.4% 상승했는데, 이는 2023년 5월(3.8%) 이후 가장 높은 수치였다.

 

다만 한은은 이번 보고서에서 올해와 내년 소비자물가 상승률을 각각 2.7%와 2.3%로, 근원물가 상승률은 두 해 모두 2.5%로 내다봤다. 물가가 상당기간 물가안정목표(2%)를 웃돌 것으로 전망한 것. 성장률 전망치는 올해 3.3%, 내년 2.9%로 지난 5월 전망(각각 2.6%, 2.1%)보다 올렸다.

 

금융안정 쪽 부담도 존재했다. 전날 한은이 발표한 '2026년 8월 금융시장 동향'을 보면 지난달 은행 주택담보대출(주담대) 잔액은 한 달 사이 4조 원 오른 952조5000억 원이었다. 은행 가계대출 전체 증가 규모는 두 달 연속 줄었지만 주담대만 뛴 것.

 

보고서 "수도권 주택가격 상승세와 가계대출 증가 흐름을 근거로 금융불균형 위험이 누적되고 있다"며 "정부가 지난달 13일 '금융 종합대책'으로 올해 금융권 가계대출 총량관리 목표를 1.5%에서 3.0%로 올린 데 대해서도 늘어난 대출 여력이 가계대출을 다시 밀어 올릴 수 있다"고 설명했다.

 

이와 관련해 한은은 "향후 통화정책에 대해 물가와 경기 흐름, 금융안정 상황을 면밀히 점검하면서 추가 인상의 시기와 속도 등을 결정하겠다"고 제언했다. 한편, 다음 통화정책방향 결정회의는 다음 달 22일 열릴 예정이다.

 

/이슈에디코 강민희 기자/

 

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금통위원의 6개월 조건부 금리전망 점도표는 각 위원이 경제 상황이 현재 전망대로 전개된다는 전제하 반년 후 적절한 기준금리 수준을 익명으로 제시하는 표.

 

이번에 3.25% 전망이 10개로 가장 많은 것은 금통위원 다수가 추가 1회 인상을 예상한다는 신호로 해석. 다만 조건부라는 점에서 예상치 못한 충격이 발생하면 전망이 바뀔 수 있기에 점도표는 확정적인 경로가 아닌, 현재 시점의 방향성을 나타내는 지표.

 


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